2024 年 8 月 5 日，全球股市黑色星期一，日经 225 指数重挫 12.4%

摘要： 2024 年 8 月 5 日，全球股市黑色星期一，日经 225 指数重挫 12.4%Newman)对此哀叹“这是崩盘，恍惚回到了1987年的‘黑色星期一’”但突入其来的日本加息和突...

日经225指数的下跌并非个例。

美国标普500指数仅两天下跌3%，科技股占比较高的纳斯达克综合指数下跌近5%。隔夜美国股指期货大幅下跌，纳指期货下跌4%，道指期货和标普500期货分别下跌1.5%和2.3%；韩国Kospi指数当日早些时候“熔断”前下跌9%；台湾Taiex指数下跌8.4%；澳大利亚ASX 200指数收盘下跌3.7%；香港恒生指数一度下跌2.8%； 欧洲斯托克600指数开盘下跌2.5%管家婆一肖一马最早出图，过去五个交易日累计下跌6%，至2月以来的最低点，其中巴黎指数下跌2.4%，法兰克福指数下跌2.6%，西班牙IBEX指数下跌2.1%，伦敦富时100指数下跌2.8%；比特币在过去24小时内暴跌14%。跌幅最大的包括科技公司，芯片巨头台积电在台北下跌10%，而在首尔，全球最大的手机和电视制造商以及芯片制造商三星和芯片制造商SK海力士的股价均下跌10%。

事实上，日本股市上周就开始暴跌：前一个交易日（上周五），东证指数和东证股价指数分别下跌超过5%和6%。东证股价指数创下8年来最大单日跌幅，日经指数则创下2020年3月以来最大单日跌幅。

股价为何暴跌？

首先，上周五发布的美国就业报告令人担忧（美国经济上月仅增加11.4万个就业岗位，远低于6月且远低于预期，而失业率则升至2021年10月以来的最高水平），导致对美联储降息预期异常上升（普遍预期9月降息50个基点的概率高达78%，高盛预计9月、11月和12月降息25个基点，瑞银集团财富管理部门高级美国经济学家Brian Rose预计9月降息50个基点今晚澳门一肖一码必中，11月和12月降息25%，摩根大通JP 预测9月和11月降息50%），对经济出现重大衰退的担忧加剧（凯投宏观副首席市场经济学家Jonas ）认为，“对美国利差预期的转变已经超过了风险情绪的恶化”。 摩根大通的报告认为，美国经济衰退的概率高达50%，相对乐观的高盛也认为，未来一年经济衰退的概率高达25%，较此前的预测增加了10个百分点。一些重要的美国公司密集释放负面消息（如伯克希尔哈撒韦公司周末披露，其在第二季度减持了近一半的苹果公司股份）。埃伦管理合伙人布鲁诺·施纳勒表示，“美国经济疲软迹象明显，招聘、零售销售和PMI报告等负面指标都较明显。”

有分析认为2024 年 8 月 5 日，全球股市黑色星期一，日经 225 指数重挫 12.4%，7月21日，日本央行将利率从0%上调至0.1%，至0.25%，为15年来最高水平。这一增幅看似不大2024年新奥开什么今晚，但意义重大：日本自“泡沫经济”崩溃以来长期维持超低利率，甚至在疫情后全球其他主要央行普遍加息后仍继续维持超低利率。这导致日元在强势美元政策下跌至近40年来最低水平。不少杠杆投资套利者因此借机大量持有低息日元，投资于美国等高息、高预期市场，获取利差收益。 然而，日本的突然加息和美联储加息预期的突然放大同时到来，迫使众多“踩错节奏”的高杠杆奸商紧急平仓套现，形成“多杀多”的踩踏效应（有报道说，“投机市场灾难的老朋友”巴菲特也亲眼见证了）。早在7月25日，ING银行就警告称，“日元空头的平仓无疑加剧了全球避险环境”，但看好结果的杠杆投资者却依然坚持，最终导致了瑞穗银行日本以外亚洲首席经济学家瓦拉坦所说的“‘套利’平仓与‘避险’传染之间形成负反馈循环的乌云”。

未来该何去何从？

澳洲、欧盟都将相继召开利率会议，加之拜登退出大选后，美国官方“修整”经济数据的动机消失，进一步提升美联储降息预期。未来各国都将面临利用利率杠杆对抗衰退的压力。这将让长期维持超低利率、刚刚鼓起勇气加息的日本陷入两难境地：再次降息不仅让本已支持率低迷的内阁更加不堪重负，也将给日元汇率带来沉重压力；若执意摆脱超低利率轨迹，可能继续被杠杆奸商“以多杀少”，也可能继续因利率大势下的自身“反转”而成为全球经济下行的最低点。