股市涨跌不定，美联储降息背后的真相到底是什么？

摘要： 股市涨跌不定，美联储降息背后的真相到底是什么？最重要的一点是，投资者可以坚持美联储最终宣布降息时股市会大幅上涨的观点，但要想支持这一观点，除了股市对过去首次降息的反应，投资者也需要...

芝加哥商品交易所集团/西北大学凯洛格管理学院约翰·约翰逊金融学教授、西北大学金融机构和市场研究中心联席主任拉维·贾甘纳坦告诉《巴伦周刊》，股市在首次降息后并不总是大幅上涨的原因有很多。其中一个主要因素是市场对美联储降息动机的看法。

“如果投资者认为美联储降息是因为经济比之前预期的要弱很多，那么股市在首次降息后就更有可能表现不佳，”贾甘纳坦说。“相反，如果股市认为美联储已经实现软着陆，那么股市就更有可能做出积极反应。”

影响市场对首次降息反应的另一个主要因素是美联储沟通策略的有效性。近年来，美联储加大了提前发出政策变化信号的力度管家婆精准一肖一码100%l?，以免市场措手不及。2012年，美联储推出了“点阵图”，该图显示了美联储利率制定委员会各成员对未来两年联邦基金利率的预测。

有了“点阵图”，市场对美联储的利率决议不再感到太过意外，如果市场对未来走势更有信心，就会立即做出反应，而不是等到真正发生什么事情。

不过，投资者在对市场对下一次首次降息的反应做出任何结论时必须谨慎，因为以往降息的历史样本量太小。该分析基于美联储开始公开宣布何时调整利率以来的五次首次降息。

我们无法将样本扩展到 1994 年以后，因为美联储在 1982 年至 1994 年期间没有公开宣布利率调整股市涨跌不定，美联储降息背后的真相到底是什么？，迫使投资者根据债券市场走势推断美联储何时调整利率，这给分析市场对首次降息的反应带来了不确定性。然而，即使我们将分析范围扩大到 1982 年至 1994 年之间的六次首次降息（使用随后发布的美联储会议纪要表明目标利率发生变化的日期），降息后标普 500 指数的平均回报率也会更低。

此外，在1982年之前2023澳门资料大全正版120，美联储甚至没有联邦基金利率的目标区间，而只是设定了货币供应量的目标，因此那些年份对于现在想知道下次降息后市场将如何反应的投资者来说并没有直接关系。

底线是，投资者可以坚持认为，当美联储最终宣布降息时澳门2023开奖历史记录查询结果，股市将会飙升，但为了支持这一观点，投资者需要超越股市对过去首次降息的反应。