时隔十年，李嘉诚旗下屈臣氏再冲 IPO，能否掀起资本狂潮？

摘要： 时隔十年，李嘉诚旗下屈臣氏再冲 IPO，能否掀起资本狂潮？时隔十年，李嘉诚旗下零售业务最重要的公司屈臣氏，又要冲击IPO了。十年前，李嘉诚谋划将屈臣氏上市，随后引入淡马锡作为第二大...

近日，淡马锡控股副首席执行官谢松辉表示，屈臣氏集团上市计划仍然存在，目标不变，并强调屈臣氏整体业务表现良好。

十年前，李嘉诚曾策划屈臣氏上市，随后引入淡马锡作为第二大股东，但始终没有上市消息。

但毫无疑问，如今在亚洲和欧洲拥有16500家门店的屈臣氏再次奔赴IPO，这对整个零售行业来说将是一个非常有意义的时刻，也是一场资本的盛宴。

过去几年，房地产市场低迷，李嘉诚的财富也难免缩水。屈臣氏是李嘉诚布局零售业的重要组成部分，此次IPO对他来说也尤为重要。

当然，屈臣氏也面临市场竞争更加激烈、资本市场尚未回暖、自有品牌如何跟上消费趋势等问题。

这家十年前估值千亿的零售巨头，是否还能继续受到资本市场的青睐？屈臣氏仍需进行一次大转型，以应对挑战。

超级IPO

十年前屈臣氏上市传闻浮出水面时，其估值曾高达1920亿港元至3120亿港元。

李嘉诚也曾直接表示，由于屈臣氏的市值相当大，会考虑在两个地方上市，而香港肯定是其中之一。

然而资本市场并未等到屈臣氏上市，和记黄埔以440亿港元的价格，将屈臣氏24.95%的股权出售给新加坡主权基金淡马锡。

按照出售价格计算，屈臣氏当时的市值约为1764亿港元。

通过这笔交易，淡马锡成为屈臣氏第二大股东，李嘉诚在保持对屈臣氏控制权的同时，让屈臣氏偿还欠和记黄埔的贷款。

其后，市场多次传出淡马锡寻求收购屈臣氏并出售其所持股份的消息，但均无进展。

如今，谢松晖直接向公众发出呼吁，让这家零售巨头的IPO再度受到关注。

然而，从淡马锡折价购入屈臣氏股份，到近年来业绩持续承压，屈臣氏已不复当年风光，能否维持此前的估值也值得怀疑。

自2015年起，屈臣氏销售额连续几年下滑，直到2019年才止住下滑势头，同比微增2%，但此后受疫情影响，其业绩表现并不稳定。

为了挽救下滑的营收，2023年，屈臣氏开始着力于新的商业模式，对全球15个市场的2200家“O+O”（线下+线上）门店进行升级。

“O+O商业模式”和16500家门店也为屈臣氏带来了不菲的利润。

据其母公司和记黄埔发布的2023年年报显示，屈臣氏去年总销售额为1833.4亿港元，同比增长8%，在全球市场，其营收正逐渐摆脱此前疫情等因素的影响。

不过在中国市场，去年销售额仅为164.53亿港元，同比下降6%。

此外，屈臣氏2023年的销售也录得9年来的新低，屈臣氏单店销售额也同比下滑6.6%。

或许是为了准备上市，屈臣氏集团近年来经历了重大的管理层变动。

4月9日，屈臣氏集团宣布任命倪文玲为首席执行官，她是屈臣氏被李嘉诚收购后首位女性首席执行官。

在担任总裁之前，她曾担任屈臣氏首席运营总监达10年，并自2019年起担任屈臣氏亚洲和欧洲区首席执行官。

此前，屈臣氏中国和百佳香港澳门均已更换领导人，其中最大的变化是中国市场的管理层，陈志豪和聂炜被任命为屈臣氏中国联席董事总经理。

参与上述人员调整的多人均为屈臣氏“O+O商业模式”和数字化转型的关键人物。

这也将是屈臣氏未来的发展重点。

倪文玲计划两年内在亚洲市场投资2.5亿美元，开设和升级6000家门店，屈臣氏也可以借此机会以崭新面貌亮相。

突破

拥有近200年历史的屈臣氏正面临被年轻人抛弃的困境，尤其是在中国市场。

一位27岁的女性消费者回忆，她第一次接触屈臣氏是在大学期间，当时她才刚刚开始学习美容护肤知识。屈臣氏的产品种类丰富，门店大多位于大型商场内，她和同学逛街时会去那里。屈臣氏的会员卡也成为一种社交货币，她经常会借给同学。

然而几年之后，她发现身边很多人也和她一样，很久没有去过屈臣氏了。

不少消费者也认为，屈臣氏门店对内向的人很不友好，以前你进店，销售人员会跟着你推销产品2023澳门正版免费码资料，现在却忙着叫你加微信，时不时还会伴随着各种“你有皮肤问题”的说辞。

近年来今晚澳门必中一肖一码适囗务目，屈臣氏未能进行自我创新，在激烈的竞争中处于劣势。

从市场竞争来看，对于Z世代来说，美妆消费渠道太多，屈臣氏属于老化品牌，消费体验较差，自然选择就会较少。

在直播兴起之前，屈臣氏相较于官方旗舰店有一定的优惠。但直播兴起之后，美妆个护产品成为了各大主播争夺的红海赛道。品牌们争夺的不再是屈臣氏的货架，而是主播的位子。

而且，与屈臣氏定位相似的综合美妆店越来越多，消费者有太多理由不选择屈臣氏。

相比于屈臣氏，丝芙兰的定位更高端；相比于屈臣氏时隔十年，李嘉诚旗下屈臣氏再冲 IPO，能否掀起资本狂潮？，调色师拍照更出色、产品品类更齐全；相比于屈臣氏，WOW拥有更多网红彩妆品牌……

与不少新型综合美妆店纷纷开在年轻人聚集的新商场不同，屈臣氏较早进入市场，将店开在大城市的老牌商场，而其新店则均在三四线等低线城市，这些城市的美妆消费活力相对不足。

即使在社交媒体上，屈臣氏也已经带有一点“时代泪水”的气息。

不少人开始避开屈臣氏，称在屈臣氏购物的体验不好。其中，强制顾客添加微信的做法最受消费者诟病。

这是屈臣氏打造私域流量的主要手段，但长期来看，想要让消费者买单管家婆2024新澳正版资料，还是要靠产品。

最后一个掌握私域流量的品牌是完美日记。

2019年前后，完美日记打造“小完美”形象，在私域流量中大展拳脚，成为首个双十一销售额破亿的美妆品牌。然而近两年，产品口碑崩塌，又遭遇流量反噬，话语权逐渐减弱。

回到产品层面，近年来与屈臣氏合作的品牌不断减少，部分品牌甚至开始撤出屈臣氏的货架。

自有品牌中，除蒸馏水外，其他产品知名度不高，很难贡献更多的销量。

此外，屈臣氏在2022年还陷入了舆论争议。

当时，屈臣氏在直播间出售“1分钱促销面膜”，但拒绝发货，面对消费者的质疑，主播嘲讽消费者是“疯狗”。

屈臣氏一度引起众多消费者的反感，也正是在这一年，屈臣氏关闭了中国市场的300多家门店。

不过倪文玲透露，“2023年至2024年，我们将开设1200多家新店，并投资升级约4800家门店。这意味着我们在亚洲的75%的门店将以新面貌亮相，为顾客提供全新的购物体验。”

屈臣氏升级后的门店能否挽回下滑的业绩，关键在于其表现能否重新赢得消费者的认可。

从全球表现来看，屈臣氏仍是一个不错的投资标的，但近年来美妆零售市场也动荡不已，在群狼之中，屈臣氏仍面临诸多挑战，如何继续分得一杯羹。

屈臣氏若想在资本市场上取得成功，还需在领导班子更换和自我转型方面做出进一步努力。