新澳彩资料免费长期公开,古井贡酒股价暴跌 30%，市值缩水 500 亿，狂飙背后问题重重

摘要： 新澳彩资料免费长期公开,古井贡酒股价暴跌 30%，市值缩水 500 亿，狂飙背后问题重重据悉，在5月6日时，古井贡酒的股价一度上涨至282.74元；如今不到3个月的时间，古井贡酒的...

7月23日，古井贡酒股价收于188.99元/股，当日股价暴跌6.96%，几乎排在白酒板块最后一位。

据悉，5月6日，古井贡酒股价一度上涨至282.74元；如今，不到3个月时间，古井贡酒股价已下跌30%，市值缩水约500亿。

从消息来看，古井贡酒近期并未出现突发事件，且中报也未提前披露，因此股价下跌的原因尚不明确。

近年来，古井贡酒作为行业“黑马”一路飙升，2023年营收成功突破200亿大关，成绩颇为亮眼。不过，虽然营收增长迅猛，但从财报数据可以看出，古井贡酒今年以来也遭遇了销售费用大幅增加、库存激增、产能过剩等诸多问题。

“飓风”背后

白酒圈有句俗语，叫“西不进四川，东不进安徽”。

排在其后的是四川、安徽两省，这两个省份都盛产名酒，而古井贡酒则是安徽名酒的代表之一。

过去几年，古井贡酒以“黑马”的身份实现了快速发展，单从营收数据来看，古井贡酒2023年实现营收202.5亿，成功站上200亿营收大关；而2019年，其营收仅为104.2亿。

也就是说，短短四年时间，古井贡酒的营收增长了近一倍，这样的增长速度在整个酿酒领域无人可比。

在营收高速增长的推动下，古井贡酒的股价表现也颇为亮眼，从年线来看，2019年至今，古井贡酒股价累计上涨375%，远超板块44%的涨幅。

不过，在营收高增长的背后，古井贡酒的库存、应收票据、应收账款等多项指标面临明显压力。

先看存货。财报显示，截至今年一季度，古井贡酒存货75.73亿，同期流动资产合计301.1亿，存货占流动资产比重为25.13%；2019年一季度，古井贡酒存货23.52亿。也就是说，四年间，古井贡酒的库存增长了两倍多。

再来看应收票据与应收账款，一般来说，应收票据与应收账款能体现经销商的积极性，今年截至一季度，古井贡酒应收票据与应收账款为6861万，而2019年，古井贡酒应收票据与应收账款高达18.42亿，目前的应收票据与应收账款只是当年的零头。

从目前看，与多数酒企一样，古井贡酒也陷入了“销量不佳、库存高”的艰难处境。

不过相较于其他白酒企业，古井贡酒面临的压力或许更大一些澳门一肖一码期期准中选料1今晚，因为过去几年，古井贡酒在扩张的同时，也在不断扩大产能。

2020年，古井贡酒发布非公开发行股票预案，拟募集资金不超过50亿元，用于投资技改项目。本次定向增发最终于2021年7月完成，共募集资金50亿元。本次募集资金用途为投资此前披露的技改项目。公告显示，古井贡酒技改项目总投资额达89.24亿元，项目建成后，年产原酒6.66万吨，相当于在2019年产量基础上增长71%。

财报显示，截至今年一季度，古井贡酒固定资产、在建工程分别为45.96亿、31.58亿，合计77.54亿；2019年，古井贡酒固定资产、在建工程分别为17.23亿、1.84亿，合计19.07亿。通过对比不难看出，古井贡酒过去几年的产能呈现“爆发式”增长，未来这些产能都将成为古井贡酒的“包袱”。

它还能继续“飙升”多久？

在2023年古井贡酒全球经销商大会上，古井贡酒提出了“2024年实现营收240亿元、2025年实现营收300亿元”的目标。

如果这一营收目标能够实现，那么毫无疑问，古井贡酒未来两年无论是业绩还是股价都不会出现太大问题。但在行业整体不景气的背景下，这样的营收目标能否实现，值得思考。答案显然充满不确定性。

事实上，古井贡酒继续保持高增长已经颇具难度。

根据一季报显示，古井贡酒一季度的销售费用高达22.52亿元，而古井贡酒同期的总营业成本为54.7亿元，销售费用占总营业成本的41.17%。要知道，2019年，古井贡酒全年的销售费用是31.85亿元，如今一个季度已经快赶上全年了。

巨额的销售费用也对古井贡酒的利润率产生了不小的影响。

一季度，古井贡酒毛利率为80.35%解析香港最近15期开奖号码，但净利率仅为25.65%。当然，与前几个季度相比，今年一季度的利润率数据有大幅提升。但与同行相比新澳彩资料免费长期公开,古井贡酒股价暴跌 30%，市值缩水 500 亿，狂飙背后问题重重，今年一季度洋河的毛利率为76.03%2024今晚新澳六我奖，净利率为37.24%；山西汾酒的毛利率为77.46%，净利率为40.86%；泸州老窖的毛利率为88.37%，净利率为49.83%。

古井贡酒的利润率，特别是净利润率，在几家白酒企业中是最低的。

当然，古井贡酒为了追求高增长，可能还会进一步加大营销费用，但这样的高增长显然是“不健康”的，不可持续的。

除了营销成本已经达到很高的水平外，国有化进程缓慢也制约了古井贡酒的进一步发展。

据媒体分析，截至2023年中，以安徽、湖北等据点为中心的古井贡酒华中地区收入占比达86.49%，依然占据绝对核心地位；至于经销商区域分布，同期古井贡酒经销商总数为4341家，其中华中地区2649家，占比约61%，华北、华南地区尚未成长为新的收入支柱。