数据宝藏
减少对股票交易的担忧
“美联储降息交易”正变得越来越激进。
目前,华尔街债券交易员正在加大对美联储9月降息50个基点的押注,而不是标准的25个基点。这在联邦基金期货市场尤为明显,美国最新的6月通胀数据全面降温,引发了对10月合约的买入热潮,并持续到当地时间周五。
与此同时,华尔街机构上调了对美联储降息的预测。其中,巴克莱上调了美联储的宽松预期,预计2024年将降息两次;摩根大通( Chase & Co.)和麦格理()分别将11月和12月首次降息的预测提前至9月。
对于全球金融市场来说,美联储的“大幅”降息无疑是个好消息。有分析人士指出,美国降息将加速资本从美国流向其他国家,尤其是那些投资回报较高的市场。当美联储开始降息时,国内货币政策空间将打开,A股和港股的上行空间或将逐渐受到政策和基本面的带动。
“美联储降息交易”开启
美国东部时间7月12日,彭博社报道称,华尔街债券交易员正在加大对美联储9月降息50个基点的押注,而不是标准的25个基点。
这在联邦基金期货市场尤为明显,美国最新的6月通胀数据全面降温,引发了对10月合约的买入热潮,并持续到当地时间周五。
根据芝商所期货未平仓合约数据,周四的买盘引发了新的风险。成交量略低于每份合约,创下10月份的纪录。周五的买盘兴趣仍然很高,截至下午1:30,交易量超过了股票。纽约时间。
这些合约将于10月31日到期,已经完全消化了美联储在9月会议上降息25个基点的预期。但任何更高价格水平的买盘都意味着预计会有更多人相信美联储可能会以超大规模举措开始降息周期。
这些头寸也将受益于7月和9月降息25个基点的预期上升,但交易员几周前已经放弃了美联储7月降息的希望,华尔街没有一家银行预测7月降息。
掉期合约的结算价值由美联储政策决定,合约充分体现了美联储9月降息25个基点,年底共降息60个基点的预期。这意味着美联储将两次降息,每次降息25个基点,第三次降息的可能性为40%。
这
美联储今年还有四次利率会议,9月的会议被视为最有可能降息的时间窗口。届时,北京时间9月19日凌晨阐解(2023澳门资料大全)美联储降息引发华尔街债券交易员押注,全球金融市场或迎利好,全球金融市场将屏息等待美联储决议的发布。
玛丽莲 ·贝莱德()全球基本固定收益策略主管沃森()在最新讲话中表示,美联储可能会在9月降息。尽管她预计降息25个基点,但“我们认为他们可能会在7月开始降息。我们知道,美联储非常非常依赖数据。”
与此同时,巴克莱经济学家根据美国6月最新通胀数据和劳动力市场逐渐降温,上调了对美联储政策的预测。他们现在认为美联储将在今年9月和12月两次降息。
另外,摩根大通( Chase & Co.)和麦格理()分别将11月和12月首次降息的预测提前至9月。花旗集团()、高盛( Sachs)和瑞银(UBS)都预计美联储最早将在9月开始降息。摩根士丹利坚称,美联储将在9月首次降息,随后“在2025年年中的每次会议上”。
美国经济的危险信号
市场对美联储“大幅”降息的积极押注背后的另一个逻辑是美国经济的一系列危险信号。
首先,美国制造业和服务业采购经理人指数双双爆发。其中澳门一肖一码100%准确搜视网,美国6月ISM非制造业PMI录得48.8,为2020年5月以来最低,低于预期的52.5;ISM制造业指数连续第三个月萎缩,该集团对服务提供商的调查显示,由于借贷成本高企、企业投资降温和消费者支出不均衡,需求感受到更大的压力。
其次,美国5月工厂订单环比下降0.5%理论探讨新澳2024年精准一肖一码,预期为增长0.2%。其中,扣除运输、国防项目后的订单,更直接反映美国商业投资的制造业形势,也环比下降,表明未来商业投资不容乐观。
占美国GDP70%的消费者支出也显示出疲软的迹象。美国5月份零售销售几乎没有增长,前几个月的数据被下调,表明美国消费者目前面临更大的财务压力。经济学家预计,鉴于持续的通胀、就业市场降温和金融压力的新迹象,美国消费者将更加谨慎。
影响有多大?
对于全球金融市场来说,美联储的“大幅”降息无疑是个好消息。
有分析人士指出,美国降息将加速资本从美国流向其他国家,尤其是那些投资回报较高的市场。这可能对全球资本市场产生积极影响,但也可能导致一些国家的资本流动波动。
华西证券表示,在美联储降息之前,高利差优势仍支撑着“强势美元”格局,短期内人民币汇率将主要波动。当美联储开始降息时,国内货币政策空间将打开,经济增长或将朝着从“预期”到“现实”的修复方向发展,资产端的风险偏好将上升。
华泰证券表示,美联储降息预期引发的风格再平衡+风险偏好改善,短期内可能成为全球市场的主要驱动力之一,重点关注利率敏感滞后资产(小盘股+区域性银行+生物科技+港股等新兴市场)来弥补机会, 而A股也有一定的间接收益。中期来看,降息仍有空间,但过分乐观不宜,还是要注意把握节奏。国内方面,海外流动性改善或有利于缓解汇率压力,货币政策空间有望打开。
事实上,在美联储降息预期升温后,港股迎来了大爆发。周五收盘,恒生指数涨超2%,恒生科技指数涨2.67%,国企指数涨1.93%。
分析人士指出,港股市场受美联储货币政策影响较大,对此有明显而快速的反馈。如果美联储逐步进入降息周期,以港元挂钩美元为基础,港股估值有望大幅提升,港股利率水平与美联储走势基本一致。
国泰君安证券认为,经济政策不确定性将下降,海外降息趋势将确定,港股将震荡上行。
具体来说,比较敏感的是,房地产板块有望迎来积极局面。其次,对利率成本较为敏感的医药股也有望受益于降息投机,资金成本下降,药品资本支出增加投资,海外市场业务趋于好转。
太平洋证券指出,未来,随着美联储加息周期的结束,流动性的逐步放松有望带来投融资复苏,海外需求先于本土需求改善。
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