最新研究(澳门2023全年资料免费看)融资与商业化：AI 行业大模型的生死博弈

摘要： 最新研究(澳门2023全年资料免费看)融资与商业化：AI 行业大模型的生死博弈月之暗面和智谱AI也成了目前大模型创业公司中，跻身200亿估值俱乐部的唯二玩家。月之暗面也同样存在类似...

融资+商业化，缺一不可。

文｜《中国企业家》孔月欣

责任编辑：马继英

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高速运转、内卷化愈演愈烈，这是爆发以来AI行业从业者赵航的深切感受。

赵航就职于一家创立于AI 1.0时代的创业公司。前段时间，赵航所在的公司参与了一个与传统行业的项目。他觉得，大模型不仅造成了底层技术的内部竞争，也倒逼了商业化进程的加快。“大家都在竞争，价格战加速了大模型的生死存亡过程。这个市场谁能活到下一轮，还很难说。”

一方面，大模型创业公司的估值被推向新高。今年5月，有消息称腾讯已投资月之暗面，该公司投后估值已达30亿美元。随后，智普AI也传出完成新一轮B+轮融资，投资方为中东石油巨头沙特阿美旗下风投部门管理的基金，融资额4亿美元，投后估值30亿美元。

月之暗面与智浦AI成为目前大型模型初创公司中，仅有的两家进入200亿估值俱乐部的玩家。

高估值背后隐忧。投资人林川表示：“智浦AI一直得到人民币基金的支持，沙特的投资之后，智浦AI变成了中外合资企业，这意味着市场化的人民币基金已经无法再为AI规模化模式企业提供弹药。”

月之暗面也面临类似问题，更重要的是，在阿里巴巴斥资8亿美元收购月之暗面36%股权后，月之暗面创始人杨志林还持有多少股份仍是一个谜。

“大型机型制造商必然会烧钱，从历史上看，这是一个烧钱比较多的行业，公司上市的时候，CEO不会有太多股份，现在上市不了，问题更多在于公司的业务和地位。”林川说。

目前，AI创业公司唯一可以上市的渠道是香港，但如何上市、以什么样的估值上市都存在不确定性。“商汤科技的估值没有月之暗面和智普AI高，后两者在营收规模上还远远落后于商汤科技。”林川说。

上市成疑，另一个可能就是收购。这也是一些国外独角兽的发展路径。“毕竟在阿里巴巴那轮投资中，月之暗面让出了那么多股份，最后能不能被收购谁也不知道。”林川说。

广泛网络的背后，大公司的诉求是什么？

在积极投资规模化模式创业公司的互联网巨头中，阿里巴巴尤为积极。

外界盛传的“五虎”大佬模式背后的投资人名单里就有阿里巴巴——月之暗面、百川智能、零一万事、智扑AI。

近日，有媒体报道称，第六家AI大模型独角兽企业步星科技正在进行新一轮融资新澳门一肖一码精准资料公开，估值20亿美元，阿里巴巴也在接触中。

投资一般大型典范公司数量方面，腾讯排名第二，此外美团、百度等互联网公司也在押注自己看好的领域。

“没有人知道最终胜利者是谁。”林川告诉《中国企业家》。

盛景嘉诚管理合伙人王祥云认为，互联网巨头投资这些大模型创业公司是正确的选择。目前大模型领域的投资主要还是以人为本。“谷歌、微软等巨头公司不仅自己做大模型，也在积极投资创业公司。现在重要的是人才稀缺，每个创业公司背后都有一个大家认可的核心团队（人才）。”

大公司投资规模化模式创业公司的另一个诉求，是扩大自己的朋友圈，相当于给自己招揽一个合伙人。“因为大公司最擅长的是商业化，说白了就是技术成熟之后，怎么去实现它的价值”述说香港二四六免费资料网站，王祥云说。

在王祥云看来，大模型在大公司整个业务链条中只占很小的一部分，如果创业公司发展起来了，大公司可以通过出售基础设施等方式赚钱。

林川认同这个观点，“对于所有大公司来说，一方面都在做类似的事情，另一方面，投入一点钱或者持有1-2%的股份，几乎不可能指望能有什么成就。我们可能只是想交朋友，而不是树敌，留住未来的可能性。”

尽管大公司正在广泛撒网，但企业家们却明智地选择不站边。

“每家大公司在自己擅长的领域或场景都有自己的优势，创业公司会选择和所有大公司都保持好关系，并不反对和每一家大公司都合作。”在王祥云看来，这是成熟的商业生态，也是必然的选择。

商业化的“紧箍咒”

对于如今的大型模式创业公司来说，他们需要面对一个问题：下一轮融资从哪里来？

近期，除了智浦AI、月之暗面外，国内其他大型模型公司暂无新的融资消息。

林川也表示，基本上能入市的企业都投了最新研究(澳门2023全年资料免费看)融资与商业化：AI 行业大模型的生死博弈，之所以很少听到融资的消息，是因为单纯的市场化行为已经找不到流动性更大的资金了。

也就是说，这些大模型公司目前的营收规模，还远远不足以支撑它们的估值。“目前大模型创业公司已经把所有的资金都吸走了，它们还要向外投资，比如投资一些小的应用层公司，赚钱来恢复和建立生态。”林川说。

对于大型创业公司来说，找到商业化路径，特别是在to C赛道找到商业模式，是一个世界性的难题。

对于决心押注to C赛道的月之暗面来说，难度更大。杨志林也表示，目前流行的商业模式有两种：一是订阅制。在他看来，按用户量收费无法用产品创造更大的商业价值，订阅制也不会是最终的商业模式。

第二是佣金模式。其中，广告已经经过互联网验证，确定性比较高，但是人的注意力和时间都是有限的，所以这种商业模式的机会可能不是很大。

在林川看来，商业化的成绩单很直接，所以大家会迅速进入裸刺刀的拼搏阶段。投资人或者市场期待大模式的创业公司每隔3到6个月就能拿出新产品或者进行新的变革——交出能够让人买单或者让人信服的成果，比如用户量、营收、影响力等。

这也是各大模型公司频繁出新动作、发布新消息的原因。“各大公司都在开（发布会），竞争对手也在开，甚至会发布各种看似没用的东西，就算企业家不认同，他们也得做。”林川说。

作为创始人，闫俊杰曾多次在公开场合表达对商业化的重视，“我觉得短期内最重要的是AI技术的进步，一年后，商业化肯定非常重要。”

但在不少从业者眼中，目前通用大模型及其应用的同质化非常严重，为了赢得市场，价格战等内部竞争也提前打响。据赵航介绍，之前有一家新能源汽车公司的大模型项目招标，腾讯出价800万元，科大讯飞出价700万元，而智普AI直接压低到300万元。“因为目前太过同质化，大家只能用低利润甚至赔本的去换取客户，这样接下来就把整个市场吃光了。”赵航说。

在王祥云看来，创业公司还处于“叙事阶段”，还不是揭开面纱的时候。有能力打造大模式的创业公司不能简单复制大公司的商业路径，而要找到自己的差异化定位。“场景不是大公司玩够了就能玩完的，创业公司的机会肯定还很多。现在无论是产品还是技术都还远没有到临界点，每一家创业公司都要更清晰地思考自己的商业定位和细分市场。”

以《月之暗面》的Kimi为例，她认为，没必要打造出跟同等级别的应用，更重要的是找到自己能够发挥能力的核心场景。“《月之暗面》最近的估值是30亿美元，如果按照PS的10倍计算，《月之暗面》需要实现3亿美元的营收，相当于字节跳动2023年营收的1/400。所以规模化的模式应用，不一定要对标字节跳动的规模，关键是找到自己的特色和立足点。”

相比细分的to C场景，王祥云更关注to B场景，这与盛景自身的能力圈有关。他们是一家以to B为主要基因的创投机构，主要策略是做早期投资、投小公司、投技术。在王祥云看来，一项颠覆性技术的早期产业化阶段，往往是to B技术投资布局的优质窗口期。

本文中赵航、林川为化名。

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