二四六天彩7777788888,首批基金二季报披露，债基表现分化，收益普遍在 1%以上

摘要： 二四六天彩7777788888,首批基金二季报披露，债基表现分化，收益普遍在 1%以上北方一家中小公募内部人士对券商中国表示，新沃通利纯债基金的仓位异常，和二季度规模暴增有关；80...

截至7月12日，首批基金二季报已披露，中欧基金、中银基金、德邦基金、新沃基金、一米基金等公募基金公司旗下十余只债券型基金发布二季报，涵盖短债、中短债、纯债、中高等级债等多个基金产品类型，成为观察二季度公募基金债券投资的代表性样本。

在债券收益率整体呈下行趋势的背景下，这些基金以超过95%的债券仓位抓住交易机会，部分基金产品甚至产生超过1%的超额收益。不过，部分基金由于债券持仓量较低，季度收益仅为0.01%。有基金经理表示，在不出现总量宽松的情况下，债券收益率或将进入区间震荡。不过，由于流动性宽松格局并未改变详细说明澳门一肖一码一必中一肖....，市场对降准降息的预期或仍存在，基本面仍可能对债市提供一定支撑。

季度收益一般在 1% 以上

截至二季度末，中欧中短债基金和中银中短债基金规模分别超过50亿元和70亿元。其中，中欧中短债基金A规模为38.51亿元，中银中短债基金A规模为46.77亿元。二者二季度净值增长率分别为1.10%和1.48%，超出基准收益率0.22个百分点和0.47个百分点。长期来看，前者近6个月和近1年的收益率分别为2.13%和3.59%，后者两项数据分别为2.93%和4.77%。 两只基金分别成立于2022年4月、2023年2月，成立以来收益率分别为8.36%、5.88%。

相较于中短期债券，纯债基金最新规模表现更为突出。其中，中银纯债基金规模突破170亿元，仅D股规模就达109.78亿元。中欧纯债基金和新沃通利纯债基金规模分别为61.38亿元和10.03亿元。其中，中银纯债基金D股净值二季度上涨1.80%，超额收益率为0.74%；规模较大的中欧纯债基金E股净值上涨1.84%，超额收益率为0.78%。不过，新沃通利纯债基金A股净值仅小幅上涨0.01%，跑输基准收益率（1.74%）1.73个百分点。

长期来看，中银纯债D、中欧纯债E近一年收益率分别为6.19%、5.31%，超额收益分别为2.92%、2.04%；而新沃通利纯债A近一年收益率仅为1.10%，低于基准收益率（5.93%）近5个百分点；近3年、近5年收益率分别为4.34%、8.58%，均明显低于基准（收益率分别为15.56%、24.86%）。

同样发布二季报的德邦精益债券基金和一米合丰债券基金均为混合型二级债券基金，截至二季度末，前者规模超20亿元，后者规模不足1亿元。其中，规模17.76亿元的德邦精益C份额净值二季度上涨1.46%，高于基准收益率0.44%1.02个百分点；一米合丰债券基金A份额净值二季度上涨1.11%，超额收益0.36%。近一年来，德邦精益债券基金C份额收益率为4.88%，超额收益为4.24%，而一米合丰债券基金A份额仅为0.68%和-1.28%。

债券持有量接近100%

债券型基金以收益稳定著称，业内常称之为“BP逐个扣”，从二季度持仓情况来看，上述收益稳定的债券型基金大多仓位高达90%以上。

中短期债券基金的持有比例最高，中欧中短债基金二季度末债券仓位高达99.58%。从具体产品来看，该基金二季度持有中期票据较多，占基金资产净值的74.18%。此外，中银中短债基金债券仓位也为95.57%，资产规模为74.08亿元，二季度持有最多的是金融债和企业短期融资券，分别占基金资产净值的46.12%和24.79%。

此外，中银纯债、中欧纯债、德邦精益债券三只基金的债券仓位在二季度末均在95%以上，其持仓占比较高的都是金融债，其中持仓最多的是中期票据；其次是企业短期融资券和同业存单，占比均在15%以上。

二季度，新沃通利纯债基金A股收益率仅为0.01%，季末其持仓84.84%为银行存款和结算备付金，债券资产规模占比仅为5.34%。二季报披露的申赎数据显示，6月26日至6月30日期间，两家机构投资者分别认购该基金3.67亿股和4.59亿股，占季末持仓比例为39.90%和49.88%。北上中小公募一位内部人士向中国证券报透露，新沃通利纯债基金持仓异常与二季度规模暴增有关；持仓80%以上为银行存款，原因是两大基金进场时机过于紧凑，二季度结束前该基金来不及建仓。

不过份额增长最多的基金并非新沃通利纯债基金，二季报显示，中银中短债基金A份额由1.98亿份增至44.17亿份，中银中短债基金C份额由6.14亿份增至26.56亿份；中欧纯债基金E份额由29.06亿份增至47.11亿份，中欧中短债基金C份额由6.47亿份增至12.41亿份。

基本面可能仍支撑债券市场

债券资产的交易性因素虽然也带有预期成分，但对利率、社融等流动性因素变动的敏感度比股票资产更高澳门六开彩资料查询最新，这不仅是债券基金二季报关注的重点，也是公募基金对下半年债市走势展望的主要关注点。

“二季度基本面对债市有利，收益率普遍下降，但波动性有所增大。资金从银行流向非银机构二四六天彩7777788888,首批基金二季报披露，债基表现分化，收益普遍在 1%以上，配置需求旺盛，票息资产相对稀缺，高息资产轮动下行，利差不断压缩。另一方面，央行多次喊话长期利率，长期波动性有所放大。”中欧中短债基金基金经理王慧杰表示，该基金二季度严控信用风险，主动规避瑕疵实体，积极把握交易机会。

展望下半年，国泰基金认为，降低实体经济融资成本仍是金融体系重要任务，利率中长期方向未变，美联储降息概率一定程度上升，美联储降息后，预计货币政策将向右偏宽松。国内方面，若三季度国债发行加速，新利率走廊能否有效调控短期收益尚需观察，在量化宽松力度不足的情况下，债券收益率或将进入区间波动。

在西盈基金经理闫志勇的分析框架中，近期央行对国债的借入操作是一个重要因素。央行近期公告显示，为保持债市平稳运行，基于对当前市场形势的审慎观察和评估，近期在公开市场操作中对部分一级交易商进行了国债借入操作。

在闫志勇看来，受此政策影响，长期收益率上行幅度或小于短期收益率，在流动性宽松格局未变、机构配置需求未发生明显变化的情况下，市场对降准降息的预期或仍存在，短期利率的快速调整或更多是政策公布后投资者情绪的发酵，基本面对债市仍可能存在一定的支撑作用。