后疫情时代，消费和投资的天平为何失衡？

摘要： 后疫情时代，消费和投资的天平为何失衡？黄益平建议，将我国CPI增长2%至3%明确为刚性目标，并呼吁我们改变“重投资、轻消费”的理念，采取支持消费增长的策略，包括让农民工在城市落户，...

后疫情时代以来澳门2023年精准资料大全，为加快走出经济困境，我国对制造业的大力投入已初见成效，工业的快速发展带动了原本低迷的就业，就业的红火又带来了人们的消费热情。

但这种情况并没有持续多久。

供给侧增长很快，产能不断扩大，但是我们的消费一直跟不上，这很可能是一个结构性问题。

虽然我国有14亿人口，是世界第二大经济体、第二人口大国，但真正具备消费能力的人口只有3亿。

这就是标准大幅降低的结果。

著名主持人白岩松曾说，我国有4亿中等收入群体，但标准是月薪3000元。后疫情时代以来我们对制造业的大力投入最好的一个结果，就是增加了我们的就业，但总体上人们的收入并没有增加多少。

4亿人月收入超过3000元，他们的消费力从哪里来？

没有消费能力，无论投资多少，最终的结果都可能是产能过剩。

8月1日，北京大学国家发展研究院在官方微信发布文章，刊登了北京大学国家发展研究院院长、经济学家黄益平在长安论坛上的演讲内容。

在这篇文章中，黄益平罕见地指出了我们宏观经济中存在的一些问题，并表示国内经济已经进入一个新的阶段，包括消费、出口甚至投资在内的总需求都没有过去那么旺盛了，这给当前的宏观经济带来了新的挑战。

黄益平表示，在一些地方“税务检查30年”、夸大“过紧日子”的情况下，国内经济目前容易降温、升温难度大，如果真的陷入低通胀陷阱，后果将十分严重。

换句话说，这是一个市场信心跌至历史低点的时代。

统计局数据显示，上半年，我国居民消费价格指数（CPI）同比仅上涨0.1%，大幅低于3%左右的预期目标，0.1%的涨幅绝对是历史性的。

过去20年平均，我国CPI涨幅为2.4%，如今则是0.1%，可见经济已经面临陷入低通胀的风险，而低通胀就是通货紧缩的代名词。

对于宏观经济而言，通货紧缩意味着什么是不言而喻的。

在通货紧缩的背景下，人们储蓄意愿增强，消费意愿减弱。为了去库存，企业不得不进行恶性竞争、降价、去产能，这进一步影响了企业利润和未来的扩张意愿。随着就业形势的恶化，人们的消费将不断下降，形成恶性循环。

黄益平建议，把我国CPI涨幅2%至3%明确为刚性目标，呼吁改变“重投资、轻消费”的观念，采取支持消费增长的策略，包括允许农民工落户城市、直接发放现金等。

作为北京大学国家发展研究院院长、智库成员，黄益平的建议可谓独到。

把CPI硬目标化，意味着我们像欧美主流经济体一样，把核心CPI改善纳入考核指标，通胀的上升会和货币利率直接挂钩，符合宏观调控。

一旦CPI确立为一个刚性目标，我们的宏观调控政策才能真正落到实处，才能刺激消费，至于怎么刺激消费，发钱被看作是一个非常好的办法。

给人们钱是许多经济学家的共同呼吁。

自疫情结束以来，我国宏观经济并未出现预期的反弹和消费复苏。

不仅北京大学国家发展研究院的黄益平，清华大学经济学家李稻葵7月8日在一个论坛上也建议，国庆黄金周期间，直接发放数千万元甚至上万亿元的消费券，鼓励或补贴居民消费，从而增强短期经济增长活力。

携程创始人梁建章也曾公开呼吁发钱刺激消费。

目前为止，我们采取了不少刺激消费的措施，包括发行超长期特别国债、消费品以旧换新、提高城镇化率等等，但是我们并没有发钱。

我们为何不直接把钱捐出去呢？

当然不是说给所有人钱就等于不给钱，这是非常荒谬的观点。

从现实角度看，不分钱有两个原因：第一，分钱太容易，能解决短期问题，解决不了长期问题。

其次，考虑到我国M2已超过300万亿元，有担忧认为大规模货币发放可能导致通货紧缩风险直升通胀，进一步冲击中低收入群体的利益。

很多人拿美国举例，美国在疫情期间印了很多钱2023年一码一肖100%准确，把钱发给了几乎每个人，但也引发了通货膨胀。但我们和美国的区别在于，美元是储备货币，其通胀效应可以输出到世界各地，但人民币不是储备货币，一旦货币泛滥引发通胀，对本国的影响会比美国严重得多。

这就是我们不捐钱的最大考虑。

但从另一个角度看后疫情时代，消费和投资的天平为何失衡？，不发钱而只注重投资，也有其弊端。

不分配资金，只注重投资，又会重蹈产能过剩的老覆辙，不仅美国财长耶伦，国际货币基金组织也警告过我们这一点。

一旦产能增加，企业必然会降价，影响利润，此时就业形势也不好，没有钱，老百姓的收入就会下降，可能消费信心也会更差。

他们要么发钱，要么想方设法增加中低收入群体的收入。但现在，在产能过剩的背景下，企业其实没有给员工涨工资的意愿。尤其是在一线城市养老保险已经大幅增加的情况下，企业的人工成本越来越高，涨薪的动力非常不足。

通过供给侧投资拉动消费，听起来很美好，但从今天的现实来看却是残酷的。

国内消费不足，除了产能过剩导致企业利润减少、就业形势不佳之外，还有一个更重要的原因，那就是房地产。

房地产一度占国内家庭资产的70%以上，随着房价持续下跌，也影响到国内家庭的财富，财富减少、收入增长放缓、就业不佳，人们的消费信心更加脆弱。

过去我们的决策逻辑可能是，只要不发生大的经济、金融危机，最多两年房地产市场就会触底，到时候消费者信心就会恢复。

但日本的经验告诉我们，过去经济对房地产的依赖越大，房地产价格下跌的负面影响就越大，人们失去的财富不会再回来，失去的消费信心也可能很难恢复。

我们从供给侧入手，大力投资制造业，希望带动就业、收入增长，进而促进消费。我们的初衷当然是好的。当人们不再担心失业时，消费信心就会恢复，这没有错。

但问题在于，尽管我们对制造业投入了大量资金，但就业率并没有太大改善，部分原因是制造业对新增就业岗位的贡献越来越低，特别是随着自动化的出现。

另外一个原因是，越来越多的年轻人不再愿意从事制造业，更不用说在工厂工作了。

从宏观角度看，经济刺激措施确实应该“留有余地”，应该有一定的改善空间，但如果过于保守，最终刺激不了经济，那么这个余地就有可能本末倒置。

消费不足导致的信心不足，不仅影响国内经济的恢复发展，而且将进一步影响外资对我们未来前景的预期。

在过去的几次跨国公司业绩会议上，星巴克、通用汽车等公司的高管都表达了对国内市场消费不足的担忧。

通用汽车首席执行官表示，目前市场形势艰难，坦率地说，这种状况是不可持续的，因为公司在那里损失的资金无法无限期地持续下去。

星巴克CEO也表示，消费者近一年来在消费上更加谨慎，同时，国内市场同行前所未有的门店扩张以及以牺牲同店销售额和利润为代价的大规模价格战也对经营环境造成了明显干扰。

欧莱雅表示，2024年下半年国内化妆品市场销售额仍将出现小幅下滑，且未见消费者信心回升的迹象。

此外，麦当劳、宝洁、万豪酒店等均发布国内旅游需求不足的营收警告，此外，包括LV、Gucci、、Hugo Boss等奢侈品制造商也纷纷发布国内市场营收下滑的警告。

消费不够，投资自然也难以增长。

要想知道消费形势有多糟糕，看数据就知道了。

今年6月，我国零售额跌至18个月以来的最低点，这又迫使商家降价竞争。从汽车到食品和奶茶，从咖啡到服装和玩具，我们购买的几乎所有商品都在降价。

价格战已经引发了很大的问题。

由于消费不足，国际跨国公司不可避免地面临宏观经济的挑战，对于中小企业来说，情况只会更加艰难。

企业经营状况艰难，收入和利润都在下降，员工的生活只会更加艰难。

更严重的问题或许是企业对未来的预期也不足，企业未来的投资扩张是基于对当前形势的评估，在消费没有更多复苏迹象的情况下，企业只会变得更加保守。

在这种情况下，我们找工作只会更加困难。

消费与投资本质上是一个天平的两端；根据中金公司2019年的一份研究报告，我国月收入超过5000元的人口只有7500万人，而且这些人更多集中在一二线城市。以今天来看，这个数字应该已经超过1亿了。

但这1亿多月收入5000多的人群，到底有多少消费能力呢？

在一线城市，扣除房租和个人开支，5000元的月收入基本不算什么。白岩松说4949澳门精准免费大全，我国有4亿中等收入群体，月收入3000元左右。

但在一二线城市，3000元的收入可能仅够勉强维持生计。

真正有消费能力的人口保守估计也不过一亿，可我们还有十三亿人口没有吃饭，这群人该怎么办呢？

一个人的消费就是另一个人的收入，当我们的消费群体不足，中产阶级群体甚至萎缩的时候，我们的就业和收入自然就会面临很大的挑战。

此刻，或许正是刺激消费的时候。

发钱不是福利陷阱，更像是必要时的自救指南。

结尾。

罗Sir关心经济、社会、世间万物，对事物发展背后的逻辑充满好奇，是一个乐观的悲观主义者。