全球股市暴跌！蝴蝶效应引发东京台风，是次贷危机重演还是另有隐情？

摘要： 全球股市暴跌！蝴蝶效应引发东京台风，是次贷危机重演还是另有隐情？2007年两轮加息，此后美股均迎来“崩盘”，引发了全球金融危机。回顾历史，在日本上两次加息之后，美股均迎来了崩盘，发...

8月5日，“黑色星期一”席卷而来，以日韩为首，多国股市遭遇血雨腥风。

据《每日经济新闻》采访的经济学家和专家分析，此次全球股市大跌，是日元升值下套利交易“退潮”所致，此前大量借入日元进行套利交易的机构，投资股市的投资者抛售股票以偿还日元，而市场对美国经济衰退的担忧也加剧了暴跌。

让人有些意外的是，近日披露的数据显示，巴菲特已减持苹果近一半股份。彭博社将此事形容为：“一只蝴蝶在华尔街扇动翅膀，随后引发了一场东京台风。”

全球股市的下跌也让人想起2007年的次贷危机。回顾历史，日本央行在2000年和2006-2007年两次加息，随后美国股市“崩盘”，并引发全球金融危机。

这次，日本成为风暴眼，这是又一场金融危机的先兆吗？

利率上升导致日元升值

“大量投资者抛售股票以偿还日元”

8月5日早间，日韩股市一开盘即遭遇猛烈抛售，随后恐慌情绪在全球蔓延。截至当日收盘，日经225指数下跌12.4% ，抹去了2024年初以来的涨幅，还创下了历史上最大点数跌幅，超越了1987年10月黑色星期一的纪录；韩国综合指数录得2008年以来最大跌幅，韩国主要股指也创下日本、韩国、土耳其触发熔断机制，澳洲、印度等亚太股市出现大幅抛售，欧洲股市开盘后也遭遇重创。

随后，美国股市低开，“七大股指”开盘全线大跌。北京时间今日凌晨，美国三大股指集体大幅收跌，道琼斯工业平均指数下跌2.6 %、纳斯达克跌3.43%，标普500跌3%。热门科技股普遍下跌，英伟达、英特尔跌幅超过6%，苹果、特斯拉、谷歌跌幅均超过4%。

全球金融市场如此大幅度的下跌，着实让投资者感到震惊，但是他们不禁要问，为何全球都遭遇重挫，为何日本股市却率先承压？

许多业内人士认为，全球股市遭遇“黑色星期一”是由于多重冲击：美国就业和经济数据疲软、日本央行上周罕见加息后日元飙升、中东地缘政治紧张局势加剧。东部，这损害了全球投资者的信心。

上周，日本央行将政策利率从0%上调至0.1%，至0.25%，这是日本央行自今年3月放弃负利率政策以来首次加息。日元随后升值，独特的导致日本企业业绩下滑的负面因素也加剧了日股的跌势。

华通证券国际首席经济学家张玲博士在接受《每日经济新闻》采访时指出，“亚太市场整体崩盘的直接原因，依然是套利对冲引发的平仓。在疫情背景下，受日元贬值、亚太股市不断创下新高的影响，机构投资者通过套利交易借入日元，进而投资包括日本股市在内的亚太股市。然而，美元指数的下行趋势和其他因素导致日元快速升值，大量机构投资者抛售股票偿还日元，导致近期股市出现巨大波动。”

日本交易所集团发布的数据显示，截至7月26日当周，外国投资者净卖出1.56万亿日元日本现货股票和期货。

张玲博士表示：“日元的波动性在主要货币中独树一帜，无论是日元还是日股正版澳门天天彩免费资料大全，巨大的波动性都给市场带来了难以预测的风险。在外部环境中，美元降息是“降息在即，未来可能还会进一步降息，日本央行对日元的鹰派态度预示着日元可能进一步加息。”

亚洲开发银行研究所前所长吉野直之在接受采访时认为，此前日本股市的上涨与大量外资涌入市场有关，并将最终矛头指向日元贬值。随着欧美货币政策收紧，日股成为外资避险的选择。

金律师事务所新加坡分所管理合伙人Nemet-Nejat（以下简称“Nemet”）对《每日经济新闻》表示：“当日本财务省干预日元、美国公布的CPI低于预期时，市场将会下跌。上月底，日本央行罕见加息且立场鹰派，美联储暗示9月降息的鸽派论调，加剧了这些因素。这些冲击导致市场平仓日元的套利交易。”

非农就业数据“令人意外”

“对全球经济前景更加悲观”

业内人士还认为，8月5日日本股市崩盘引发的全球性“黑色星期一”，不仅仅是因为日元升值新澳六开彩开奖结果记录，也有美国非农就业数据的影响。

上周五，美国公布的7月份非农就业报告意外不佳，导致美国股市发生“地震”，并引发有关美联储下月可能降息幅度的热议。

最新失业率显示，美国失业率较今年迄今最低点飙升0.6个百分点，引发根据失业率预测经济衰退的“萨姆规则”。

这条规则指出，当美国失业率三个月移动平均值相对于过去 12 个月的最低点上升超过 0.5 个百分点时，经济衰退可能开始。自 1970 年代以来，这条规则 100% 准确。 7月份的失业率数据已经达到了这个门槛，这意味着美国可能已经进入衰退。

数据公布后，美国三大股指期货、美元指数和美债收益率均快速下跌，恐慌情绪迅速蔓延。交易员开始押注美联储9月降息50个基点的可能性，并预测今年年内降息幅度将超过110个基点。

“事实上，全球市场可能会进一步走弱。我们现在回到了去年秋季人工智能热潮开始时的水平。然而，我们现在对全球经济的前景更加悲观，美国经济和市场仍然还有更大的下跌空间，这意味着市场可能还没有准备好稳定下来，”他对《每日经济新闻》表示。

“最重要的是，美国大选仍存在不确定性，特朗普和哈里斯目前势均力敌，而在中东，伊朗和以色列之间的冲突趋于升级。这些地缘政治和宏观因素的影响也导致了“今年以来，由于日元贬值、人工智能热潮和美国经济‘软着陆’情景，多头仓位被平仓，导致市场剧烈波动，”他补充道。

萨姆规则的创始人、前美联储经济学家萨姆表示，尽管美国尚未陷入衰退，但已经“令人不安地接近衰退”。萨姆认为，随着金融市场的暴跌，“可怕的“一句话”在很多人眼中已经越来越有可能发生了。

巴菲特抛售股票

“引发东京台风”

除了美国经济数据疲软、日本央行调控等因素外，巴菲特近期披露的举动也让全球投资者嗅到了风险，加剧了市场的恐慌效应。

根据伯克希尔今年最新发布的二季度财报，截至二季度末，伯克希尔持有的苹果股票价值为842亿美元。二季度​​，伯克希尔持有的苹果股票从一季度的7.89亿股降至约4亿股，下降了近50%。

伯克希尔的现金储备从第一季度的1890亿美元增至2769亿美元，主要是因为伯克希尔净卖出价值755亿美元的股票。这也是伯克希尔连续第七个季度卖出的股票多于买入的股票。

彭博社将这一事件描述为“一只蝴蝶在华尔街扇动翅膀，随后引发了东京的一场台风”。

伯克希尔哈撒韦公司近期的股票购买和销售情况

全球股市的暴跌也让人想起2007年的次贷危机，在这场百年不遇的金融危机中，大部分投资者损失惨重，不少富豪的财富大幅缩水。

巢翻了，蛋怎么能完好无损呢？但巴菲特是个例外。据悉，早在2003年管家婆三肖一码一定中特，巴菲特就清仓了所有与次级债有关的金融产品。当时，巴菲特手中有300多亿美元现金。

此次在美国科技股遭遇“至暗时刻”，科技“七巨头”因AI支出与营收不成比例而引发市场恐慌之际，巴菲特再次抛售苹果股票，着实让人怀疑，这是否是又一场危机？

日本最近两次加息之后

全球金融危机

回顾历史，日本上两次加息之后，都引发了美国股市崩盘，并引发了全球金融危机。

2000年8月，日本央行将利率由0%调整至0.25%，美国股市第二次大涨后，进入长达4年的熊市，互联网泡沫正式破灭；2006年7月和2007年2月2007年，日本央行连续两次加息0.25%，第二次加息当月，亚洲多国股市暴跌，随后美国股市高位盘整，到2007年12月，纳斯达克达到顶峰，随后发生股灾和次贷危机。

这次，日本成为风暴眼，这是又一场金融危机的先兆吗？

每张地图均由Jing制作（背景图片来源：）

日本长期居高不下的国债比率和姗姗来迟的“缩表”举措加剧了外界担忧。尽管日本央行在1-3月逐步将国债购买规模从目前的每月6万亿日元降至每月3万亿日元左右，但日本央行的购债规模仍低于预期。 2026上周，在此轮“缩表”开始之前，日本早已因债务危机迫在眉睫和金融崩溃风险而受到批评。

今年6月，美国银行高管指出，日本国债收益率高企全球股市暴跌！蝴蝶效应引发东京台风，是次贷危机重演还是另有隐情？，且约一半日本国债由日本央行持有，都是日本可能出现债务危机的迹象。如果日本最终遭遇金融危机，其长期积累的经济和金融问题可能会慢慢“输出”至世界其他地区，最终导致全球金融体系的崩溃。

日本10年期债券收益率

据报道，早在2015年，国际货币基金组织就率先计算了日本无休止的债务货币化，并警告称，“考虑到银行的抵押品需求、保险公司的资产负债管理约束、以及主要养老金的资产配置目标，日本的债务货币化将面临巨大风险。”资金方面，日本央行需要在2017年或2018年减少对日本债券的购买量。IMF还指出，当日本央行持有债券市场份额达到约40%时，将导致市场崩溃。

但数据显示，截至2024年3月，日本央行持有的日本国债已经远远超过IMF警告的40%的份额，达到53.2%，日本央行持有的日本国债份额最大。