特斯拉二季度财报出炉！利润暴跌，无人出租车跳票，马斯克还有退路吗？

摘要： 特斯拉二季度财报出炉！利润暴跌，无人出租车跳票，马斯克还有退路吗？不过马斯克依然信心十足，“如果你相信我们会实现自动驾驶，就买特斯拉股票，如果不相信那就卖掉吧。这对特斯拉而言，不是...

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作者：张蕾，特许金融分析师

马斯克又陷入“水星逆行”了。

特斯拉最新发布的第二季度财报显示，营业利润和净利润同比均大幅下滑，净利润同比下降45%。

备受瞩目的无人驾驶出租车（）再次出现交付违约，导致其股价暴跌；原本准备走向世界的FSD（全自动驾驶）又传来坏消息，最新调查显示，FSD模式在美国已发生多起致命碰撞事故。

然而，马斯克依然信心十足。“如果你相信我们能实现自动驾驶，就买特斯拉股票。如果你不相信，就卖掉。”

事实上，特斯拉已经没有出路。被中国车企拖入价格战，特斯拉“参与利润会暴跌，不参与会失去市场份额”，而美国超过一半车主已经回归燃油车。自动驾驶技术是马斯克东山再起的最后筹码。

不过自动驾驶技术需要天文数字般的投入，马斯克此前表示，特斯拉计划今年在人工智能基础设施和算力方面投资100亿美元。

数百亿美元的投入与特斯拉冰冷的业绩形成了巨大的落差，马斯克仿佛一边嚼着玻璃，一边凝视着深渊。

此次，无人驾驶汽车梦想能否照进现实，不仅决定特斯拉能否东山再起，也将成为全球新能源汽车行业未来走向的关键。

困境

如果仅看能源业务，特斯拉第二季度财报相当亮眼。

能源集成及储能业务方面，本季度营收同比增长100%至30.14亿美元，特斯拉表示，本季度储能产品装机量达9.4GWh，环比增长约132%，营收增幅将超过汽车业务。

但最重要的业务——汽车——却令人失望。

特斯拉第二季度营收255亿美元，同比增长2%，扣除6亿美元重组及其他费用后，营业利润16.05亿美元，净利润14.78亿美元，两项数据同比均大幅下降，其中净利润同比下降45%。

本季度，特斯拉全球共交付汽车44.4万辆，环比增长14.8%，同比下降4.8%，虽然降幅从一季度的8.5%收窄至4.8%，好于资本市场的预期，但持续的下滑也反映出这家全球电动汽车领军企业的窘境。

目前全球新能源汽车市场主要包括中国、欧洲和北美，三大地区新能源汽车销量在2023年将占全球销量的95%之多。

特斯拉在这三大市场均有布局，但欧美地区新能源汽车销量增长暂时遭遇瓶颈，虽然仍保持主导地位，但短期内特斯拉在欧美地区取得更多突破的可能性不大。

而对于中国这个新能源汽车最大市场，特斯拉面临众多快速跟进的竞争对手，例如比亚迪纯电动车销量在2023年第四季度就超越了特斯拉。

据全国乘用车市场信息联席会数据显示，2024年6月特斯拉中国交付7.1万辆，国内销售5.9万辆，其余出口。特斯拉在华销量已连续两年保持上涨，环比有所增长，但同比仍出现较大幅度下滑。

同样在6月份，理想汽车和华为鸿蒙智行分别销售4.7万辆和4.6万辆，逐渐逼近特斯拉在国内的销量规模。当然，这两家公司主要以增程式混合动力车型为主。

纯电动车领域，月销量突破2万辆，蔚来汽车连续两个月销量突破2万辆，让市场看到了国内新势力对特斯拉市场份额的蚕食。

此外，中国汽车厂商普遍设定了更高的全年销量目标，这意味着下半年可能推出更多新产品、进一步下调售价。

例如7月1日，原本起售价20万元的Zeekr X车型经过改款，售价降至17.9万元；同日，特斯拉中国宣布推出5年免息购车优惠政策。

这是特斯拉被迫继续价格战的一个缩影。

过去一段时间，特斯拉在中国和美国都推出了折扣和其他激励措施，以提高销量。

不过优惠措施明显拖累了特斯拉的盈利能力，第二季度特斯拉汽车业务营收同比下滑7%至198.78亿美元，经调整利润率也由2023年第二季度的18.7%降至21.76亿美元的14.4%。

长期缺乏令市场惊喜的新车型，电动皮卡产量还在苦苦爬坡，新平台车型要到2025年才会上市，如此一来，特斯拉似乎陷入了“不赢就丢市场份额，赢了就丢净利润”的“暴跌”困境。

理所当然地，押注自动驾驶技术成为特斯拉扭转局面、东山再起的关键。

一再拖延

自动驾驶出租车是特斯拉备受期待的增长引擎，但其生产进展并不顺利，甚至导致其股​​价暴跌。

7月11日，据相关媒体报道，为了让项目组有足够时间打造更多原型车，特斯拉或将发布时间推迟两个月。当天，特斯拉股价暴跌8.44%。

在最近的财报电话会议上，马斯克强调了自动驾驶的前景和价值，并透露将于10月10日发布，预计在2025年底前开始运营。

两周前，他表示延迟是因为他要求对车辆前部进行一些重要调整，这也会增加一些新功能。

目前特斯拉尚未透露产品配置和形态的具体信息，马斯克此前表示特斯拉计划拥有并运营自己的车队，特斯拉车主可以随时自愿加入或退出。

马斯克说：“你可以把这支车队看作是 Uber 和 的结合体。”特斯拉还计划在自己的应用程序中添加叫车功能。

愿景是美好的，但资本市场对特斯拉的计划持谨慎态度。

摩根士丹利表示，自动驾驶技术受到法律、法规、道德等一系列不可预测因素的影响澳门一码一肖一特一中347期，其市场渗透率可能会遵循一条非常极端的曲线，而该行业距离拐点还很远。

该机构预测，2026年特斯拉运营车队将为1000辆2024年澳门六开彩开奖结果，到2030年将达到15.75万辆，2035年将增至170万辆。

值得注意的是，特斯拉此举再次引发行业对其技术路线的争论。

对于如何实现自动驾驶，业界一直存在两条主要路线：

从谷歌分拆出来的Waymo主张“一步到位”的策略，先在限定区域推出完全自动驾驶服务，在特定环境中实现高度自动化并确保技术的可靠性和安全性后，再逐步扩大服务范围。

特斯拉坚持逐步迭代，从辅助驾驶功能开始，将其系统首先应用于量产车型，并通过不断的软件更新和迭代，逐步完善自动驾驶能力。

前者前期更受资本市场青睐，但受限于运营场景，车辆规模无法与量产车型相比，且难以获取稀缺场景等高价值数据推动系统进步，加之此路线目前尚未完成商业闭环，尚未实现盈利。

上述痛点让Waymo的“一步到位”做法在近些年越来越不成功，曾经效仿Waymo的公司要么选择出售相关业务，要么转而开发辅助自动驾驶系统。

不过有意思的是，与中国Waymo更加相似的，目前已在中国超过11个城市运营，将Waymo远远甩在身后，并预计在2025年实现盈利。

这对于特斯拉来说并不是一个好消息。

FSD 走向全球

虽然经历曲折，但特斯拉的终极王牌FSD有望在2024年内从北美走向全球。

FSD 是一种辅助自动驾驶系统，特斯拉称之为“监督式自动驾驶”，目前仍在不断升级迭代，马斯克在财报发布会上透露，新版 FSD 上市后2O24新澳彩料免费资料，特斯拉将向中国、欧洲以及其他地区监管机构销售，预计 2024 年底前获得批准。

这意味着FSD进入中国的时间已经越来越近了。

市场上有不少声音认为，这是一个历史性的时刻，特斯拉FSD或将进入中国，其影响堪比特斯拉在中国本土生产。

这也将带来鲶鱼效应，加速国内自动驾驶技术的完善。

对于智能驾驶未来的竞争格局，不少从业者认为，自动驾驶技术的商业模式和手机操作系统类似，未来市场上不会出现太多的公司，目前全球主要的手机操作系统有苹果iOS、谷歌安卓和华为鸿蒙。

在中国市场，华为智能驾驶显然是特斯拉FSD最大的竞争对手，前段时间余承东在谈及特斯拉FSD时就表示，即便没有配备激光雷达的版本也比特斯拉FSD好，有激光雷达的表现更好。

“特斯拉的车辆数量多，数据也多，它的FSD做的不错。我们在美国、加拿大等国家也做过测试对比，我们的体验稍微好一点。他们没用激光雷达，我们有，弥补了感知能力的不足。在中国我们比他们稍微好一点。”对于特斯拉FSD进入中国，余承东表示愿意竞争，只有竞争过后才能看到谁做得更好。

7月29日，余承东透露，华为将于8月推出先进智能驾驶系统ADS 3.0版本，9月M7、M9将升级至ADS 3.0版本。华泰证券研报称，ADS 3.0基于GOD（通用障碍物检测）网络，实现了从单纯的“障碍物识别”到深度“理解驾驶场景”的进步。

值得注意的是，为了保持竞争优势，特斯拉的投入其实是极其巨大的。马斯克曾公开表示，特斯拉计划在2024年投资100亿美元用于人工智能基础设施和计算能力。其他公司的投资强度要高得多。如果我们达不到这个水平，或者资金使用不高效，我们就没有竞争力。

不过，特斯拉FSD最大的竞争对手或许不是中国车企，而是安全挑战。当地时间7月31日，华盛顿州当局周二表示，已证实今年4月在西雅图附近发生一名摩托车手身亡的事件。事故发生时，特斯拉汽车正处于FSD模式。

美国投资机构分析师威廉·斯坦表示，他曾亲自测试过特斯拉的全自动驾驶系统，但险些发生车祸。他在给投资者的一份报告中表示，当时前方车辆还未完成右转，他驾驶的特斯拉Model Y就加速通过路口。如果没有他的介入，肯定会发生车祸。他认为，特斯拉FSD在实际道路测试中存在严重的安全风险。

特斯拉首席执行官马斯克在最近的财报电话会议上也承认，他过去对 FSD 的预测“过于乐观”。他表示，预计今年年底前 FSD 系统将能够在无人监督的情况下运行。

坏消息还在继续，最新调查数据显示特斯拉二季度财报出炉！利润暴跌，无人出租车跳票，马斯克还有退路吗？，2024年美国超过半数特斯拉车主将转投燃油车，仅有32%的车主会继续选择纯电动车型。

具体来看，51%的特斯拉车主转投传统燃油车，10%选择混动车型，6%选择插电式混动车型，此外，越来越多的买家转投其他传统汽车厂商的电动车型来替代特斯拉。

短期内，马斯克恐怕仍需将精力集中在走出低谷上，否则惨淡的财务表现很可能拖累他在自动驾驶方面的野心。

参考：

财新：特斯拉第二季度净利润同比下降45% 将于10月10日公布

财新：特斯拉或推迟发布 股价暴跌