一肖中特今晚,福耀玻璃回应美执法机构调查，公司业绩曾有波折但常年增长

摘要： 一肖中特今晚,福耀玻璃回应美执法机构调查，公司业绩曾有波折但常年增长近期，福耀玻璃回应了此前有媒体发布了美国多个执法机构突然“访问”福耀玻璃美国工厂的消息。其中，福耀玻璃在中国市场...

福耀玻璃表示，其全资子公司福耀玻璃美国公司主要配合美国政府对一家第三方劳务公司正在进行的调查。而根据美国政府的说法，福耀美国公司并不是此次调查的对象。

截至发稿，福耀玻璃A股下跌近7%，港股下跌约8%。

自1993年福耀玻璃上市以来，公司业绩常年保持良好增长势头，营收规模从刚过1亿增长至2023年的331.6亿元，归母净利润从几千万扩大至2023年的56亿元。

当然，公司也遭遇过一些挫折，尤其是2018年至2020年，公司营收停滞，母公司利润大幅下滑，从41.2亿元跌至26亿元，累计下滑37%。

原因一是供需问题导致玻璃价格处于较低水平，二是2020年新冠疫情导致全球汽车销量暴跌13%，其中美国市场跌至10年来的新低，欧洲多个国家跌幅超过25%。

2021年开始，虽然疫情尚未平息，但中国新能源汽车开始爆发，带动汽车玻璃需求大幅反弹，加之玻璃价格持续上涨，带动业绩重回高增长状态，2021年至2023年营收、利润年复合增长率分别达18.5%、33.8%，2024年一季度更是同比增长超过25%、51%。

盈利能力来看，2018年至2023年，福耀玻璃毛利率从历史高位42.6%下滑至35.4%，净利率则从20.3%下滑至17%，后者降幅较小，说明三项费用控制得较好。

公司毛利率的下降并非因为终端汽车玻璃价格的下降，相反，整体上保持了上升的趋势。市值观察认为，这主要由于上游能源、纯碱价格大幅上涨，对盈利能力造成了一定压力。

事实上，2023年中国汽车零部件板块毛利率仅为18%左右，净利率仅为5%左右，远低于福耀玻璃的利润水平。与同行相比，公司的毛利率超过信义玻璃，且远高于日本板硝子、旭硝子、圣戈班等海外竞争对手。

一家公司过去的出色表现，并不代表未来会一直如此，未来福耀玻璃要想保持良好的业绩增长，需要行业的支撑，好在全球汽车玻璃都是垄断行业，壁垒较高。

2023年全球汽车玻璃市场规模将超过150亿美元，随着汽车销量小幅增长、玻璃价格中枢上行，未来仍有大量增量市场份额。

事实上，全球汽车玻璃市场已呈现高度垄断格局。根据数据，2021年全球前五大厂商分别为福耀玻璃、旭硝子、平板玻璃、圣戈班、信义玻璃，市场份额分别为28%、26%、17%、15%、8%。其中，福耀玻璃在中国市场垄断率高达65%。

这也意味着几大厂商将继续瓜分市场蛋糕。从内部来看，强者恒强的趋势也相当明显，福耀玻璃有望继续扩大市场份额，据人民日报援引机构数据显示，2023年已升至34%。

造成目前垄断格局的最重要原因是汽车玻璃行业壁垒很高，这种重资产的模式会阻碍行业外资本的进入。

由于玻璃易碎且运输成本高，汽车玻璃制造商一般将制造工厂建在整车制造商附近。这意味着，为了获得更多市场份额，产能布局必须分散化、全球化。此外，玻璃生产线投资巨大，在欧洲、美国和中国建设一条年产能为400万平方米的生产线，分别需要花费约4000万欧元至6000万欧元、7000万美元和2亿元人民币。

福耀玻璃此前计划在美国每年生产550万套玻璃，投资额达4亿美元，如此重资产的模式，带来的收益不确定性极大，令场外投资者望而却步。

此外，汽车玻璃定制化需求旺盛，对供应商的设计、开发、配套能力要求较高。尤其是汽车玻璃产品不断更新换代，需要厂商不断投入研发，推动产品增值，满足市场需求。2019年至2023年管家婆资料精准大全，福耀研发投入由8.13亿元增长至14亿元，研发费用率维持在4%。

此外，从供应商认证到最终定制化产品上市的周期往往长达数年，双方一旦建立合作关系，极有可能覆盖新车型的整个生命周期，竞争对手难以进入。

可以看出，汽车玻璃行业的进入门槛相当高，市场格局将逐渐走向垄断趋势，而现在的玩家可以独享如此巨大的市场蛋糕。从这个角度来看，福耀玻璃未来将能够持续收获行业红利。

全球汽车玻璃市场规模巨大，市场结构良好，作为全球市场份额最高的汽车玻璃企业，福耀玻璃未来业绩有望保持高增长，这可以从数量和价格两个维度进行分析。

首先，新能源汽车的持续爆发，将拉动单车玻璃的需求，支撑福耀玻璃的销量增长。

2023年全球汽车销量将达到9272万辆，同比增长11.9%，较2019年增长0.7%，较2017年历史高点下降3.1%。随着疫情疤痕效应消退和全球经济复苏，预计全球汽车销量仍将保持增长，但整体增速将较为缓慢。

此外，单车玻璃使用量仍可期待，举历史例子，上世纪50年代，一辆汽车的玻璃面积仅为2.2平方米，但进入21世纪以来已增至4.2平方米。

未来随着新能源汽车天窗玻璃渗透率的不断提升，预计单车玻璃面积还会不断提升，要知道小天窗玻璃面积只有0.2-0.6平方米，全景天窗玻璃面积为0.5-1.2平方米，而全景天窗玻璃面积则高达1-2平方米。

2023年11月，中国汽车市场天窗玻璃渗透率为14%，而2021年初仅为2%左右。有机构预测新澳精准资料免费提供，到2025年渗透率将高达55%以上。在这一细分领域，福耀玻璃在国内燃油车和新能源车的份额分别为91%和89%（2021年数据）。福耀玻璃将是这一波玻璃产品升级的受益者。

为应对未来潜在的增长需求，福耀玻璃仍在全球多地扩建产能。目前其海外产能680万套，主要集中在美国、俄罗斯，国内产能3400万套，分布在福清、长春、重庆、上海、广州等地。2024年初前后，福耀玻璃在福建和合肥分别投资32.5亿、57.5亿，大力扩建玻璃产能。

二是福耀玻璃单价持续上涨，且还有进一步上涨空间。

2016年至2023年，福耀玻璃每平方米价格由152元增长至213元，年复合增长率为4.94%。

随着汽车电动化、智能化快速发展，汽车玻璃产品有了明显的升级，特别是天窗玻璃和AR-HUD前风挡（PS：增强现实抬头显示，将一些驾驶信息合理叠加显示在驾驶员视野范围内，比如仪表盘数据、导航影像等）。

过去传统天窗玻璃每辆售价约100元一肖中特今晚,福耀玻璃回应美执法机构调查，公司业绩曾有波折但常年增长，全景天窗玻璃价格则上涨至300-800元，天窗玻璃价格进一步上涨至900元左右。普通前挡风玻璃价格约200元 硬核推荐管家婆四肖期期精选免费资料，而AR-HUD前挡风玻璃价格则在1000元左右。需要注意的是，AR-HUD已逐渐成为中高端车型的标配。

价格方面，福耀玻璃在制造成本端也有所动作。为保证供应、节省成本，福耀玻璃在多地建设浮法玻璃生产线，自主供销比超过90%（浮法玻璃占汽车玻璃成本的34%）。此外，公司开始在上游布局硅砂厂，已拥有海南、湖南、内蒙古、辽宁四大工厂，进一步降低玻璃生产成本。当然，除了浮法玻璃，能源、纯碱等原材料成本也存在相当大的波动风险，公司无法掌控，可能对生产成本造成较大影响。

总之，随着产品升级，公司汽车玻璃单价有望继续上涨，同时公司也在向上游延伸业务，力图不断降低生产成本，均有利于提升产品利润率，带动盈利能力增强。